- MiFID II cubre la clasificación de clientes, idoneidad, mejor ejecución, declaración de costos y reportaje de transacciones
- Los requisitos de registro son extensos: mínimo de 5 años, grabaciones telefónicas incluidas
- Las reglas de gobernanza del producto se aplican tanto a los fabricantes como a los distribuidores
- ESMA enforcement has increased significantly since 2023
MiFID II ha sido complementado por MiFIR, regulaciones delegadas y directrices ESMA que siguen evolucionando. Para empresas de inversión, gestores de activos, sedes de ejecución y asesores financieros en la UE, MiFID II establece el marco para prácticamente todas las obligaciones de los clientes.
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Caso de uso relacionado
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1. Clasificación del cliente
- ☐ Todos los clientes clasificados como minoristas, profesionales o contraparte elegible en el momento de la incorporación.
- ☐ Notificación escrita proporcionada a los clientes sobre su categorización.
- >#9744; Procedimientos de optimización/abajo del cliente documentados y aplicados correctamente
- > 9744; revisión de la Categorización cuando las circunstancias del cliente cambian materialmente
- ☐ Registros de decisiones de categorización retenidos 5+ años
2. Adecuación y idoneidad
- ☐ Evaluación de la viabilidad completada antes de proporcionar asesoramiento de inversión o gestión de carteras
- ☐ Evaluación de la idoneidad completada para ventas complejas no aconsejadas de productos a clientes minoristas
- > 9744; Conocimiento, experiencia, situación financiera y objetivos de inversión capturados por escrito
- > 9744; Informes de viabilidad proporcionados a los clientes que documentan por qué las recomendaciones son adecuadas
- > 9744; La idoneidad reevaluó periódicamente las relaciones de asesoramiento en curso
- ☐ Negative suitability warnings documented with client acknowledgement captured
3. Mejor ejecución
- > 9744; Escrita mejor política de ejecución que abarca todos los instrumentos y lugares de ejecución
- "#9744; Policy reviewed and updated at least annually
- > 9744; Informes sobre el lugar de celebración de las ejecuciones superiores a 5 publicados anualmente (RTS 28)
- ☐ notificación del cliente al ejecutar fuera de un mercado regulado o MTF
- > 9744; Control y documentación de la calidad de la ejecución de órdenes
4. Divulgación de costos y cargos
- > 9744; Ex-ante costs and charges disclosure provided before services render
- > 9744; Ex-post costes anuales y declaración de cargos proporcionados a clientes minoristas
- > 9744; Todos los inductores divulgados o, cuando estén prohibidos, eliminados
- > 9744; Ilustraciones del efecto acumulativo de los costos en los retornos incluidos cuando sea necesario
5. Gobernanza del producto
- ☐ Mercado de objetivos definido para cada producto fabricado o distribuido
- ☐ Productos revisados contra el mercado objetivo a intervalos definidos
- ☐ Estrategia de distribución alineada con la definición del mercado objetivo
- > 9744; Información intercambiada con fabricantes y distribuidores de productos según sea necesario
- >#9744; Productos que muestran resultados negativos revisados y escalados
6. Informes de transacciones (MiFIR)
- ☐ Todas las transacciones reportables presentadas a ARM o NCA por T+1
- ☐ LEI obtuvo y mantuvo para las contrapartes firmes y reportables
- > 9744; Supervisión de la exactitud de los informes con la reconciliación realizada
- > 9744; Informes rechazados identificados y corregidos rápidamente
7. Mantenimiento de registros
- > 9744; Todas las comunicaciones de clientes (incluido el teléfono) se registraron en relación con servicios o transacciones
- ☐ Registros retenidos por mínimo 5 años (7 años si es necesario por la NCA)
- ☐ Registros almacenados en formato a prueba de manipulación, accesibles a los reguladores bajo petición
- ☐ Política de retención de datos alineada con MiFID II y GDPR simultáneamente
Common enforcement triggers 2025–2026: ESMA and national regulators are focusing on costs and charges disclosure accuracy, suitability report quality, and product governance failures. These three areas account for the majority of recent MiFID II enforcement actions.
See also: DORA Compliance Checklist — How to Choose a Compliance Platform
Preguntas frecuentes
MiFID II se aplica a las empresas de inversión autorizadas en la UE/EEE, incluyendo corredores, asesores de inversión, gestores de cartera y sedes de ejecución. Existen algunas exenciones para ciertos comerciantes de productos básicos y empresas que se ocupan únicamente por cuenta propia.
Entre las principales adiciones figuran: la grabación telefónica obligatoria de las comunicaciones relacionadas con las inversiones, los requisitos de idoneidad más detallados, las normas de gobernanza del producto totalmente nuevas, la presentación de informes más estrictos sobre la mejor ejecución, el alcance ampliado de la presentación de informes sobre las transacciones y las normas más estrictas de incentivos, incluida la prohibición de que los asesores independientes reciban pagos de terceros.
Mínimo 5 años, extensible a 7 años a petición de la autoridad nacional competente. Las grabaciones deben ser almacenadas en un formato que no puede ser alterado y debe ser retrávido a petición.
Las sanciones varían según los estados miembros, pero pueden incluir multas de hasta 5 millones de dólares para las personas y mayores de 15 millones de dólares o 10% de la facturación anual para las empresas. Los reguladores también pueden suspender o retirar la autorización.
No. Los servicios puramente ejecutados para instrumentos no complejos están exentos del requisito de idoneidad. Sin embargo, la evaluación de la idoneidad sigue siendo necesaria para productos complejos en modo de ejecución únicamente.
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Fuentes oficiales y lectura ulterior
Utilice estas fuentes públicas para verificar el fondo regulatorio y la terminología. HubSecure El contenido es la orientación del producto, no el asesoramiento legal.
Notas de credibilidad
Esta guía está escrita para la evaluación de productos y operaciones, no como asesoramiento legal. Para las obligaciones de cumplimiento, confirme los requisitos con un abogado calificado o el regulador pertinente.
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